Dividendes : toujours plus pour les actionnaires ! 

Le Groupe Michelin se classe 24^ème sur 40 en montants rendus aux actionnaires. Michelin n’avait jamais autant donné à ses actionnaires en valeur. La CFE-CGC appelle à un équilibre de la répartition de la richesse crée entre actionnaires, salariés et investissements.  

L’équilibre n’est pas là chez Michelin. Le Groupe n’est pas le plus généreux du CAC 40 dans la distribution aux actionnaires mais la CFE-CGC s’interroge sur sa capacité à  

• Distribuer au moins 50% des bénéfices aux actionnaires 
• Financer ses ambitions de croissance externe  
• Associer les salariés aux résultats du Groupe.  

Tout cela en même temps ? 

Dans un contexte de forte tension inflationniste, les salariés Michelin auront beaucoup de mal à comprendre cette année, que leur rémunération globale baisse quand la distribution aux actionnaires bat des records en valeur.  

La CFE-CGC dénonce également les opérations de rachats d’action pour destruction lorsqu’elles ont pour seule finalité de maintenir le cours de l’action. Fait surprenant, le Groupe a procédé pour 120 M€ de rachat d’actions entre mars et juillet 2022. Il s’en était détourné en 2021 après l’expérience malheureuse de 2020 et l’achat de 100 M€ en période de Covid. Ces actions rachetées ont bien été détruites après rachat. En intégrant les dividendes, soit 803 M€, le Groupe aura reversé 923 M€, soit 50% de son résultat net aux actionnaires. C’est légèrement moins que la moyenne observée par les groupes du CAC40 en 2022 (55%).  

Selon la lettre d’information Vernimmen, le niveau de restitution aux actionnaires (dividendes + rachat d’actions) des Groupes du CAC40 s’est établi au niveau record de 80,1 Milliard d’€ en 2022, soit une progression de 16% par rapport à 2021 qui était déjà une année record.   
 
 

Les auteurs de l’étude se réjouissent de ce niveau record et mettent en parallèle ces montants avec un monde économique qui se porterait pour le mieux : taux de chômage au plus bas, levées de fonds au plus haut pour les start-up, indice du CAC40 proche de son plus haut historique… Pas un mot sur l’inflation qui affecte la plèbe (= les salariés).  
Ils défendent également la thèse selon laquelle les dividendes d’aujourd’hui permettent le financement des entreprises de demain, reprenant ainsi les notions de « ruissellement » et « de premiers de cordée » chères au président de la République. Hélas, ces transferts sont difficiles à prouver et les auteurs omettent étrangement d’analyser la nationalité des investisseurs. Les groupes du CAC40 ont un actionnariat de plus en plus étranger et de moins en moins français.  
 
Il existe de fortes disparités au sein du CAC 40 puisque sept groupes (Total Energies, LVMH, Sanofi, BNP Paribas, Stellantis, AXA et Credit Agricole) totalisent plus de 50% des fonds redistribués tandis que trois grands Groupes n’ont versé aucun dividende, dont Renault pour la seconde année consécutive. En intégrant les rachats d’action, le taux de distribution des bénéfices aux actionnaires recule à 55% contre 98% (!) l’an passé. Et si on ne se base que sur les dividendes, ils reculent de 72% à 39%. En effet, les résultats ont crû bien davantage que les dividendes, ramenant le pourcentage distribué à des ratios plus acceptables pour la société civile. C’est plutôt une bonne nouvelle, même si dans les faits les actionnaires ont touché davantage en valeur du fait des résultats très élevés des Groupes du CAC 40.   
 
D. Bourgois, délégué syndical, 23 janvier 2023