Niveau record de distribution aux actionnaires du CAC 40 en 2023
A retenir:
a-Un montant record de distribution aux actionnaires en 2023 : près de 100 Milliards d’€.
b-Des disparités dans les politiques de redistribution des Groupes de CAC40
c- Michelin est raisonnable au regard des pratiques du marché
Selon la lettre d’information Vernimmen, le niveau de restitution aux actionnaires (dividendes + rachat d’actions) des Groupes du CAC40 s’est établi au niveau record de 97,1 Milliards d’€ en 2023, soit une progression de plus de 20% par rapport à 2022.
Les auteurs de l’étude se réjouissent de ce niveau record et mettent en parallèle ces montants avec un monde économique qui se porterait pour le mieux en France : taux de chômage au plus bas, des créations d’entreprise au plus haut, un indice du CAC40 à son plus haut historique… Pas un mot sur l’inflation qui affecte la plèbe (= les salariés).
Ils défendent également la thèse selon laquelle les dividendes d’aujourd’hui permettent le financement des entreprises de demain, reprenant ainsi les notions de « ruissellement » et « de premiers de cordée » chères au Président de la République. Hélas, ces transferts sont difficiles à prouver et les auteurs omettent étrangement d’analyser la nationalité des investisseurs. Les investisseurs non-résidents (=étrangers) détiennent ainsi 40% du CAC40 et 65% des actionnaires Michelin sont des institutionnels non-résidents.
Il existe de fortes disparités au sein du CAC 40 puisque six groupes (Total Energies, BNP Paribas, LVMH, Stellantis, AXA et Sanofi) totalisent plus de 50% des fonds redistribués. A l’opposé, certains Groupes (Renault, Alstom) ont par choix ou par nécessité des politiques de redistribution modérées.
En intégrant les rachats d’action, le taux de distribution des bénéfices aux actionnaires passe en moyenne de 55% à 72% des bénéfices : sur 100 € de bénéfices, 72 vont dans les poches des actionnaires.
Concernant Michelin, le Groupe se classe 28ème sur 40 en montants versés aux actionnaires.
Le Groupe se distingue en faisant partie des 8 groupes du CAC40 n’ayant pas opéré de rachats d’action en 2023, ce qui diminue mécaniquement le montant rendu aux actionnaires. C’était déjà le cas en 2021. Au niveau du montant des dividendes, le Groupe a versé le montant record de 893 M€ à ses actionnaires en 2023 au titre des résultats 2022, soit 45% de ses bénéfices, ce qui est proche du pourcentage moyen observé dans les Groupes du CAC 40.
La CFE-CGC crédite l’entreprise de ne pas procéder à des rachats d’action. En revanche, nous nous interrogeons sur un objectif de versement de 50% des résultats aux actionnaires sous forme de dividendes dans un contexte où l’urgence climatique s’impose. Rappelons que les trois dernières années – 2021 2022 2023 – sont les années les plus chaudes jamais enregistrées. Les grands groupes doivent donc massivement investir dans la transition climatique. Comment faire quand 50% du résultat net est capté par les actionnaires ?
Par ailleurs, les salariés qui ont contribué aux excellents résultats du Groupe doivent aussi être associés à ces résultats, a fortiori dans un contexte de tension inflationniste persistant.
D.Bourgois, délégué syndical
Merci pour cette excellente analyse. Effectivement le ruissèlement ne fonctionne pas correctement d’une part et d’autre il faudrait envisager une forme de pacte avec les actionnaires du groupe afin d’investir plus ( l’entreprise le fait déjà) sur des thèmes comme la mobilité régénérative, la revalorisation des pneus usagés, l’autonomie en énergie verte … etc